3月4日晚，复星旅游文化（HK01992，以下简称复星旅文）发布公告，公司特有化提案以超99%的补助率高票通过股东大会表决。这象征着这家在港股上市仅6年的文旅巨头厚爱参预退市倒计时。公告自满，公司将于3月19日厚爱退市。
从2024岁首次开释特有化信号，到阛阓外传四起，再到厚爱官宣退市辩论，复星旅文的每一步齐牵动着老本阛阓的神经。公司曾在公告中示意，退市背后，是股价始终低迷、流动性短缺的多重逆境。
另据公司自满，复星旅文特有化后将加快轻金钱转型。
从外传、大涨到告別
从退市外传到靴子落地，不到4个月。
2024年12月11日，停牌多日的复星旅文发布公告称，辩论特有化退市，将以每股7.8港元回购股份，该价钱较停牌前的股价溢价95%。讯息一出，次日复牌股价大涨超80%，收盘价达7.21港元/股，创下年内最大单日涨幅。
这一“激昂”的溢价被阛阓解读为控股股东匡助中小投资者“体面退出”，但也激发疑问：为何复星旅文不吝高成本退市？
从2024年12月提议特有化到2025年3月4日表决通过，复星旅文的退市程度号称“闪电战”。这一速率远超港股特有化案例的平均周期。值得一提的是，此前退市文献中说起，拟分拆三亚亚特兰蒂斯表情并以REIT款式登陆A股的辩论，或在为后续老本运作埋下伏笔。
正如复星旅文在公告中说起，其股价始终低迷，股票来往流动性不及。在2024年，其股价一度跌至3.04港元/股，较2019年18.25港元/股的高点跌超80%，近两年的日均来往量则多在总股本的0.1%高下。
3月4日晚，盘古智库高等征询员江瀚向《逐日经济新闻》记者分析说念，算作上市公司，复星旅文需要遵循严格的监管次序和信息走漏条款，这在一定程度上驱散了其老本运作的天真性。通过特有化退市，复星旅文不错开脱这些驱散，愈加天真地诊疗其老本结构，进行金钱重组或剥离，以更好地稳健阛阓变化和杀青始终发展策略。高成本退市反应了复星旅文关于往日老本运作的刚毅决心和信心。
江瀚还合计，复星旅文特有化有助于其更专注于轻金钱模式的转型和可不绝增长。连年来，复星旅文一直在激动轻金钱策略，通过抛售部分金钱和聚焦中枢业务来优化金钱结构。特有化退市后，复星旅文不错愈加专注于这一滑型经过，减少阛阓波动和短期功绩压力对其始终策略的影响。同期，特有化也有助于复星旅文更好地打造可不绝增长引擎，通过优化资源建树和立异业务模式来推动公司的始终发展。
退市不是尽头
被视作文旅巨头的复星旅文，从上市到退市不外6年。
复星旅文于2018年12月14日登陆港交所，股票刊行价15.6港元，募资超32亿港元。算作复星外洋“舒适板块”的中枢金钱，其上市被赋予“打造内巨匠庭恬逸度假生态”的渊博愿景。旗低品牌包括内走运营近70家度假村的“Club Med”、投资跳跃110亿元的“亚特兰蒂斯”等，公司一度被视为中国文旅产业的标杆。
复星旅文可能也莫得思到，尽管领有繁密优质金钱，但“上市即巅峰”也会成为我方的写真。2019年，公司营收173.4亿元，归母净利润6.1亿元，成为上市以来最好盈利进展。而后，复星旅文的功绩如坐过山车调度不定，于今未回到巅峰水平。
2020年至2022年，复星旅文累计损失超58亿元。其中，三亚亚特兰蒂斯表情2022年营收同比下落约40%至8.8亿元。2023年复星旅文扭亏为盈，归母净利润为3.1亿元。2024年上半年，公司营收94.1亿元，归母净利润3.2亿元，同比下落超30%。
为支吾流动性危险，复星外洋此前运行了大限制金钱出售辩论。公司连年出售的金钱包括德国私东说念主银行“HAL”等公司的股权，也包括Casa Cook旅舍品牌、Thomas Cook旅游品牌等文旅金钱。近两年，公司累计出售金钱超800亿元。
金钱欠债方面，2019年，公司金钱欠债率为77%，2020年至2022年一起高涨，到了2023年底，公司金钱欠债率接近94%。于是，出售重金钱项见识同期，复星旅文也转向交付运营模式以杀青轻金钱转型。
3月4日晚，复星旅文方面向《逐日经济新闻》记者示意，这次特有化的顺利通过象征着复星旅文策略转型迈入新的阶段。特有化之后，公司将加快向轻金钱模式转型，以更敏捷的姿态把合手文旅产业升级与时代雠校带来的机遇，放心行业率先地位，连续为内行客户提供很是且独具特质的度假体验。
关于复星旅文而言，退市不是尽头，而是新一轮老本故事的最先。
轻金钱模式能否赈济这家曾意在打造“文旅帝国”的企业？分拆REIT辩论能否激活金钱价值？这些问题齐还待时候熟谙赌钱app下载。
